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この記事の結論
- ザルツギッターは日本にも鉄鋼製品を輸出するドイツの鉄鋼メーカー
- 魅力の核心：1年で株価は+137.83%、2.4倍に上昇
- 最大のリスク：PERは50.2倍、直近12ヶ月純利益はわずか5,700万ユーロ
- 買うなら：SBI・楽天・マネックスでは買えない→サクソバンク証券で1株 約9,794円から（推奨ロット5株が目安／1株では手数料負担率が約6.26%と重くなります）
鉄鋼株は地味に見えて、時に驚くような値動きを見せることがあります。ドイツの鉄鋼メーカー、ザルツギッターの株価はこの1年で+137.83%、実に2.4倍に跳ね上がりました。
牽引役は業績の反転です。2026年上半期、ザルツギッターは前年同期の8,890万ユーロの赤字から一転、4,350万ユーロの黒字に転換しました。会社発表によると、製鉄所HKM（Hüttenwerke Krupp Mannesmann）を100%子会社化し、一貫生産体制を強化したことが背景にあります。
会社発表によると、通期の売上高ガイダンスも95億ユーロから100億ユーロへと上方修正されました。急騰した株価の裏にある数字を、メリットとリスクの両面から見ていきます。
ザルツギッター株の基本データ（2026年8月22日時点）
| 株価 | 52.75ユーロ（1株 約9,794円） |
| 52週レンジ | 20.62 〜 67.60ユーロ |
| 時価総額 | 約29億ユーロ |
| PER | 約50.2倍（予想 約9.6倍） |
| 配当利回り | 約0.38%（1株配当 0.2ユーロ） |
| 上場市場 | フランクフルト証券取引所（Xetra） |
| 1年の株価騰落 | +137.83% |
ザルツギッター株を買うメリット
1年で株価は+137.83%、2.4倍に上昇
2026年8月22日時点の株価は52.75ユーロで、1年間では+137.83%の上昇となっています。52週レンジは20.62〜67.60ユーロで、現在値はレンジの上寄りにあります。
投資家にとっては、赤字から黒字への転換が株価という形で明確に評価されている、ということです。
純利益4,350万ユーロで黒字転換（前年は8,890万ユーロの赤字）
2026年上半期の純利益は4,350万ユーロで、前年同期の8,890万ユーロの赤字から黒字に転換しました。EBITDAも4億5,900万ユーロと、前年の1億1,700万ユーロから急拡大しています（出典：ザルツギッター公式IR）。
投資家にとっては、業績の底打ちが実際の利益として数字に表れ始めている、ということです。
会社発表：通期売上高ガイダンスを95億ユーロから100億ユーロに上方修正
会社発表によると、2026年通期の売上高ガイダンスは95億ユーロから100億ユーロに上方修正されました。
投資家にとっては、会社自身が期初の想定より強い見通しを持っていることを示す材料です。
会社発表：製鉄所HKMを100%子会社化、一貫生産体制を強化
会社発表によると、ザルツギッターは製鉄所HKM（Hüttenwerke Krupp Mannesmann）を100%子会社化し、一貫生産体制を強化しました。持分法適用の非鉄金属大手アウルビスからの利益貢献も9,700万ユーロにのぼります（出典：同上）。
投資家にとっては、川上から川下までの生産体制を自社で持つことで、外部要因に振られにくい収益構造を作ろうとしている、ということです。
ザルツギッター株を買うデメリット・リスク
PERは50.2倍、直近12ヶ月純利益は5,700万ユーロ
実績PERは約50.2倍である一方、予想PERは約9.6倍です。直近12ヶ月の純利益は5,700万ユーロと、時価総額約29億ユーロに対してはまだ小さい規模にとどまっています。
投資家にとっては、株価がすでに将来の増益を強く織り込んでいるということです。予想通りの増益が続かない場合、株価が調整する余地があります。
上半期売上高は前年比−1.6%、鉄鋼市況は循環的
2026年上半期の売上高は46億ユーロで、前年同期比−1.6%でした。鉄鋼業界は欧州の需要変動を受けやすい循環的な市況にあります。
投資家にとっては、利益は改善した一方で売上そのものはまだ伸びておらず、市況の波に業績が左右されやすい構造は変わっていない、ということです。
1株買いの手数料負担率は6.26%
サクソバンク証券で1株（約9,794円）を買う場合、最低手数料613円がかかり、負担率は約6.26%になります。
投資家にとっては、1株単位の少額購入は手数料の割合が重くなりやすく、まとめ買いを検討する必要がある、ということです。
配当利回りは0.38%、源泉税を引くと0.22%まで下がる
1株配当は0.2ユーロ、表面利回りは0.38%です。ドイツの配当源泉税26.375%と日本側の課税を加味すると、税引き後の実質利回りの目安は約0.22%まで下がります。
投資家にとっては、この銘柄は配当を目的に持つものではなく、株価の値動きが投資成果の中心になる、ということです。
ザルツギッターはどんな会社か
ザルツギッターはドイツの鉄鋼メーカーで、平板鋼・管製品などを製造し、日本にも鉄鋼製品を輸出しています。
直近の決算では、2026年上半期の売上高は46億ユーロ（前年同期比−1.6%）、EBITDAは4億5,900万ユーロ（前年1億1,700万ユーロから急拡大）、純利益は4,350万ユーロで、前年同期の8,890万ユーロの赤字から黒字転換しました（出典：ザルツギッター公式IR https://www.salzgitter-ag.com/fileadmin/finanzberichte/2026/h1/en/downloads/szag-h1-2026-en.pdf）。
会社発表によると、製鉄所HKMの100%子会社化や、持分法適用の非鉄金属大手アウルビスからの利益貢献（9,700万ユーロ）も業績を支えています。欧州の鉄鋼業界は同業のティッセンクルップなど大手も含めて需要変動の影響を受けやすく、業界全体が市況の波に左右されやすい構造にあります。
配当と税金
ザルツギッターの1株配当は0.2ユーロ、表面利回りは約0.38%です。
ドイツの現地源泉税は26.375%です。日独租税条約の限度税率15%を超える11.375%分は、日本の外国税額控除の対象外となります。この分の還付を受けるには、ドイツ税務当局（BZSt）へ直接請求する必要があり、2023年以降は電子提出が必須、請求期限は暦年末から4年以内です。日本側ではさらに、現地源泉後の金額に20.315%が課税されます。
外国税額控除や現地還付請求をしない場合、税引き後の実質利回りの目安は約0.22%です（計算式：0.38% ×（1−0.26375）× 0.79685）。
最新の株価チャートで水準を確認する
本記事の株価は2026年8月22日時点のものです。発注前に必ず最新の水準を確認してください。
ザルツギッター株の日本からの買い方
ザルツギッターの上場市場はフランクフルト証券取引所（Xetra）のみで、ティッカーは「SZG」です。米国預託証券（ADR、ティッカー：SZGPY）も存在しますが、これはOTC（店頭市場）でのみ取引されており、ニューヨーク証券取引所にもナスダックにも上場していません。
| 証券会社 | ザルツギッター株の取扱い |
|---|---|
| SBI証券 | × 取扱いなし |
| 楽天証券 | × 「OTC市場の銘柄は新規の買付けを受け付けておりません」と明記 |
| マネックス証券 | × 取扱いなし |
企業の規模ではなく、上場している市場だけで買えるかどうかが決まります。この仕組みについてはなぜSBI証券・楽天証券では欧州株が買えないのかで詳しく解説しています。
サクソバンク証券で買う流れ
- 口座開設を申し込む（オンラインで完結。マイナンバーと本人確認書類が必要）
- 審査・口座開設を待つ（通常は数営業日）
- 日本円を入金する
- ユーロに両替する
- ティッカー「SZG」で検索し、株数を指定して発注
手数料（サクソバンク証券クラシック）
| 買う株数 | 約定金額の目安 | 手数料 | 負担率 |
|---|---|---|---|
| 1株 | 約9,794円 | 613円 | 約6.26% |
| 5株 | 約49,000円 | 613円 | 約1.25% |
手数料は約定金額の0.088%、最低3.3ユーロ（約613円）です。1株では手数料負担率が約6.26%と重くなるため、5株単位のまとめ買いが目安です。
ザルツギッター株はどんな人に向くか
| 向く人 | 理由 |
|---|---|
| 黒字転換した鉄鋼株の反転を評価したい人 | 純利益4,350万ユーロで黒字転換 |
| 日本と接点のある欧州の実需企業に投資したい人 | 日本にも鉄鋼製品を輸出 |
| 5株単位でまとめ買いできる人 | 手数料負担率が約1.25%まで下がる |
| 向かない人 | 理由 |
|---|---|
| NISAの非課税で持ちたい人 | サクソバンク証券はNISA非対応（IB証券という選択肢もある） |
| 配当利回りを重視する人 | 配当利回りは0.38%と低い |
| 割高感を避けたい人 | PERは50.2倍と高水準 |
よくある質問
ザルツギッター株はSBI証券や楽天証券で買えますか？
買えません。上場市場がフランクフルト証券取引所（Xetra）のみのためです。米国預託証券（SZGPY）はOTC市場のみの扱いで、楽天証券は「OTC市場の銘柄は新規の買付けを受け付けておりません」と明記しています。
最低いくらから買えますか？
1株約9,794円から購入できます。ただし手数料負担率は1株で約6.26%と重くなるため、5株単位（約49,000円）でのまとめ買いが目安です。
配当にかかる税金はどうなりますか？
ドイツの現地源泉税26.375%に加え、日本側でさらに20.315%が課税されます。外国税額控除や現地還付請求をしない場合、税引き後の実質利回りの目安は約0.22%です。
NISAで保有できますか？
サクソバンク証券はNISAに対応していません。特定口座または一般口座での取引となります。NISAの非課税枠で欧州株を持ちたい場合は、IB証券という選択肢もあります。
米国ADR（SZGPY）と何が違いますか？
SZGPYはOTC（店頭市場）でのみ取引される米国預託証券で、ニューヨーク証券取引所にもナスダックにも上場していません。原株とほぼ同じ値動きをしますが表示通貨や上場区分が異なり、OTC銘柄は日本の主要ネット証券では取り扱われていません。
まとめ
- メリット：1年で株価は+137.83%、2.4倍に上昇／純利益4,350万ユーロで黒字転換（前年は8,890万ユーロの赤字）／会社発表：通期売上高ガイダンスを100億ユーロに上方修正
- デメリット：PERは50.2倍、直近12ヶ月純利益は5,700万ユーロ／上半期売上高は前年比−1.6%で鉄鋼市況は循環的／配当利回りは0.38%と低く、源泉税を引くと0.22%まで下がる
- 買い方：SBI・楽天・マネックスでは買えず、サクソバンク証券なら1株約9,794円から。5株単位のまとめ買いで手数料負担率は約1.25%
この記事の検証方法
- 手数料はサクソバンク証券の公式手数料表から計算しています
- 株価・為替レートは本文記載の基準日に実測した値です
- 業績・配当は企業の公式IR資料（一次資料）を出典としています
- 筆者はヨーロッパ在住で、インタラクティブ・ブローカーズ（IBKR）の口座で欧州株を実際に保有しています
この記事を書いた人：Kawa
ヨーロッパ在住30代・サイドFIRE中の兼業投資家。日本の証券会社では買えない欧州株を、現地から実際の数字で解説しています。詳しいプロフィール
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免責事項
本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の銘柄の売買を推奨するものではありません。記載の株価・為替レート・手数料・税制は2026年8月22日時点で確認した情報に基づいており、変更される場合があります。業績数値はザルツギッターAG社の公表資料に基づきます。実際の取引条件および税務の取扱いは、各証券会社の公式サイトおよび税務専門家にご確認ください。投資の最終判断はご自身の責任でお願いいたします。当サイトは本記事の情報に基づく損失について一切の責任を負いません。
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