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欧州株の為替リスクをEUR・CHF・GBP・DKKの4通貨別に解説。円建てリターンは「株価×為替」の掛け算で決まり、株価+10%でも円高10%なら利益はほぼ消えます。ロンドン株のペンス（GBX）表示を誤認すると発注額が100倍ずれる罠、ユーロに固定されたデンマーククローネの実態、両替コスト0.25%まで実測ベースで整理します。