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STOXX Europe 600の予想PERは約15.4倍、S&P500は約19.5〜20.1倍です（いずれも2026年夏時点の目安）。差がつく理由の業種構成・成長率・構造要因と、割安が縮まらないというバリュートラップ論も同じ熱量で紹介します。

米国株（S&P500）はテクノロジー1業種で36.6%を占めるのに対し、欧州株（STOXX Europe 600）は資本財・銀行・ヘルスケアの3業種で4割超という構成です。分類基準の違いに注意しながら、当サイトが扱う欧州株の社名で「テックが薄く、実業が厚い」構造を確かめます。

米国株と欧州株、どちらに投資すべきかを構造的に整理。S&P500は上位10銘柄で指数の40.8%を占め（2026年5月・J.P.モルガン調べ）、ITバブル期のピークを超える集中度です。一方、欧州の代表指数STOXX Europe 600は600銘柄・11業種に分散。「どちらか」ではなく「すでに何を持っているかに応じてどう組むか」という視点で解説します。